<2025.6.12.(목) 쫑알> '관세 쇼크'는 없었다 美 5월 CPI 2.4% 상승 전망치 소폭 밑돌아

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18일 FOMC 개최를 앞두고 5월 물가 지표가 어떻게 발표될지 관심이었다고 한다.

결국은 미국과 중국이 90일간 115% 포인트로 관세율을 인하하기로 해서 그나마 다행이지만 들어보지도 못한 고율 관세 부과로 한동안 시끌벅적했었다.

이로 인해 물가를 자극할 것이라는 우려가 많아 파월 의장의 고심도 깊어졌을 것인데 트럼프 대통령은 여기에 기준금리를 인하하라며 파월 의장을 압박하기도 했다.

또 차기 Fed 의장으로 베선트 장관 얘기까지 나오고 있지 않나.

뭐... 어찌 됐든 이번 FOMC에서는 기준금리를 동결할 것으로 보이기는 하지만 그래도 물가상승률이 어떻게 나올지 궁금했다.

<CPI YoY & MoM>

5월 CPI는 전년 동기 대비로 2.4% 상승하며 이전 2.3%를 소폭 웃돌았지만 예상치 2.5%는 소폭 밑돌았다.

전월 대비로는 0.1% 상승하며 이전 0.2%와 예상치 0.2%를 모두 소폭 밑돌았다.

<근원 CPI YoY & MoM>

5월 근원 CPI는 전년 동기 대비로 2.8% 상승하며 이전 2.8%와 동일하고 예상치 2.9%보다 소폭 밑돌았다.

전월 대비로는 0.1% 상승하며 이전 0.2%와 예상치 0.3%보다는 소폭 밑돌았다.

5월 물가상승률이 우려했던 것보다 높지 않았던 이유로 고율 관세 부과에도 불구하고 대부분 소매 업체가 관세 부과 전 쌓아둔 재고를 판매하고 있어서 미국 물가가 느리게 반응한 것이라고 한다.

그럼 관세 부과 전 쌓아둔 재고의 판매가 끝난다면 이전과 다른 관세를 부과하여 물품을 들일 것이고, 이게 물가에 반영되지 않을까.

그래서 경제학자들은 올해 하반기부터 물가 상승세가 가속화할 것으로 예상한다고 한다.

관세 불확실성과 재정적자 우려가 이어지고 있는 와중에 Fed가 하반기 이후에 기준금리를 인하할 것으로 보인다고 한다.

지금의 관세율이 또 어떻게 바뀔지 모른다.

정책이 수시로 바뀌고 있어 앞으로 어떻게 될지 알 수가 없고, 또 이게 부메랑이 되어 미국 경제에 타격을 주고 있지 않나.

이래저래 트럼프 대통령의 발목을 잡는 일이 많이 생기고 있어 앞으로 어떻게 될지 모르겠다.

아직은 물가상승률에서 우려할 만한 일이 없었는데 하반기에 이 우려가 현실이 될지 어떨지 지켜봐야겠다.